C 模块 · 国债期限结构

C模块关注资金的时间价值与经济预期。算法包含三种逻辑：
1. 绝对水平 (Level)： 采用 Percentile Rank。名义利率越高，融资成本越贵，得分越低。
2. 曲线形态 (Slope) - MID_BEST模型： 曲线并非越陡越好。
   目标 (Target)：利差 +50bps (0.5%) 视为最健康的“复苏/温和增长”形态。
   倒挂 (Inverted)：利差 < 0，预示衰退，严重扣分。
   过陡 (Steep)：利差 > 150bps，预示通胀失控或期限溢价过高，同样扣分。
3. 动态惩罚 (Momentum Penalty) ：
   逻辑：利率的变化速度往往比绝对位置更致命。若长端利率在短期（60天）内暴涨，即便绝对水平尚可，也会引发资产定价的“休克”（杀估值）。
   机制：监测 10Y/30Y 的 60天动量。若快速上行 (>30-50bps)，模型会自动触发 0.2~0.8x 的折扣惩罚，以反映市场的脆弱性。

含义： 10年期利率减去2年期利率。
专业解读： 全球第一的“衰退预警指标”。它反映了短端政策利率与长端增长预期的博弈。

含义： 10年期利率减去3个月利率。
专业解读： 相比10Y-2Y，美联储更看重这个指标。它直接对比了“当下现金成本”与“长期投资回报”。如果3个月利息比10年还高，银行放贷动力枯竭，信贷周期终结。

含义： 10年期国债收益率，全球资产定价之锚。
专业解读： 它是DCF模型的分母。10Y利率上升，意味着未来的现金流折现到现在价值变低，直接杀估值（尤其是纳斯达克/成长股）。

含义： 对美联储未来政策路径最敏感的利率。
专业解读： 2Y利率是美联储政策的“影子”。如果2Y利率暴涨，说明市场预期美联储将加息或维持高利率更久 (Higher for Longer)。

含义： 超长期限融资成本。
专业解读： 反映了“期限溢价”和对美国财政赤字的担忧。如果30Y飙升，往往意味着市场担心美国发债太多或长期通胀失控。